国际复材12月26日上市 玻纤龙头成长属性被看好

　　国际复材(301526)12月25日发布上市公告书披露，公司股票将于12月26日在创业板上市交易。

　　据公开资料，国际复材成立于1991年，公司控股股东为云天化集团，实际控制人为云南省国资委。公司是一家从事玻璃纤维及其制品研发、生产、销售的高新技术企业。在玻璃纤维领域，国际复材深耕30余年。目前，公司产能规模占全球产能的10%，位居全球前四；占国内产能的13%，位居国内前三。财务数据上，公司2021年度、2022年度的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润合计为20.64亿元。

　　玻璃纤维是一种高性能无机纤维，具有结构稳定、轻质高强、绝缘性能好、节能保温等特点，在风电叶片、汽车制造、轨道交通、电子通信、家用电器、航空航天等领域都有广泛的应用。

　　对于国际复材的上市，开源证券认为，公司玻纤原丝和玻纤制品双业并举，高模纱、电子纱和热塑纱优势明显，“公司玻纤业务颇具亮点，不断研发具备成长属性。”

　　在开源证券看来，目前国际复材掌握多项关键技术，同时依托纱布一体化优势提升风电和电子领域产业链附加值。通过不断进行技术研发，公司逐步形成了ECT、TM等系列玻璃配方及成套装备工艺技术，使公司具备在高模风电叶片、5G电子通信、汽车轻量化等应用领域的不断迭代升级能力，持续保持市场领先地位。

　　开源证券进一步判断，未来玻纤需求空间较为广阔。新能源方面，风电和光伏装机快速增长带动玻纤需求提升；电子方面，5G时代或将拉动电子纱、电子布需求；建筑方面，绿色建筑对玻纤的需求空间广阔；交通领域，轨道交通建设、汽车轻量化都对玻纤有较大需求。

　　2020年至2022年，国际复材的营业收入分别为69.12亿元、83亿元、78.94亿元，年均复合增长率6.87%。在上市公告书中，公司预测其2023年度实现营业收入84.44亿元，较上年增长6.96%。

　　此番上市，国际复材的股票发行价格为2.66元/股，发行数量为7亿股（发行后总股本为37.71亿股），募集资金总额为18.62亿元。按照规划，公司首发募集资金净额拟投向“年产15万吨ECT玻璃纤维智能制造生产线”等项目。公司拟通过募投项目新建生产线或对现有生产线技改，稳步扩大产能，加大研发投入保持技术先进性，达到取得更多市场份额的目标。

　　“从国际复材募投项目来看，风电与电子领域仍将是公司重点发展方向，预期将新增15万吨风电等领域ECT玻璃纤维、5万吨风电纱、以及一条年产低介电细纱（LDK）955吨或超细纱1260吨的生产线，利好公司提升在上述领域的市占率及行业地位。”华金证券表示。

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